Başkan Trump'ın yayınladığı gümrük görevleri, ABD'deki enflasyonu artırmaya hazır. Geçici bir artış veya daha ciddi bir sorun olup olmadığına bakılmaksızın, henüz açık değil ve Coronavirus Pandemi sırasında Federal Rezerv yetkililerini harap eden benzer bir tartışma.
O zaman, Fed başlangıçta kurumsal bozukluklardan ve tedarik zincirinin “geçici olarak” olarak ortaya çıkmasından kaynaklanan enflasyondaki artışı bekledi, bu da merkez bankasını fiyat baskısı devam ederken faiz oranlarını geciktirmeye iten bir yaklaşım.
Bu görüş yine Fed'in etkili bir memurudur. Pazartesi günü yaptığı konuşmada, Christopher J. Waller, Bay Trump'ın tarifeleri üzerinde etkisi olabilecek iki senaryoyu yorumladı. Bu vergilerin hem enflasyonu hem de büyümeyi nasıl etkilediğini, Fed'in faiz oranlarını ne kadar çabuk azaltabileceğini etkileyecektir.
Bir durgunluk şekillenirse, Bay Waller, Fed kısaltma faiz oranlarını “daha erken ve daha fazla” başlangıçta beklenenden destekleyeceğini söyledi.
Bay Waller'ın yarattığı ilk senaryo, ABD'nin ithalatına yükseltilen ortalama tarifenin daha uzun bir süre yaklaşık yüzde 25 olduğunu varsayar. İkincisi, diğer vergiler zamanla kaldırıldığından, yüzde 10'luk daha mütevazı bir evrensel tarife başlar.
Her iki durumda da Bay Waller, gelecekteki fiyat baskısının beklentileri kontrol altında kaldığı sürece enflasyon üzerindeki etkilerin mevcut olmayacağını savundu.
Louis'deki bir etkinlikte yaptığı konuşmada, “2021 ve 2022'de gerçekleşirse bunun bir hata olması gerektiğini zaten duyabiliyorum.” Dedi. “Ama sadece işe yaramadığı için, bir daha asla bu şekilde düşünmemeniz gerektiği anlamına gelmez.”
Bay Waller, Bay Trump'ın daha agresif bir tarife paketini sürdürüp sürdürmediğini, ekonomik büyümenin “muhtemelen sürünmek ve işsizlik oranını önemli ölçüde artırmak için yavaşlaması” gerektiğini savundu. Enflasyon, Fed'in yüzde 2 hedefine geri dönmeden önce bu yıl yüzde 4'e çıkabilir. Ayrıca, işsizlik oranının mevcut yüzde 4,2 seviyesinden çok daha yüksek, yüzde 5'e yaklaşabileceği konusunda uyardı.
“Yüksek tarifelerin enflasyon etkilerinin geçici olmasını beklerken, üretim ve istihdam üzerindeki etkileri daha uzun sürebilir” dedi.
Waller, “Durgunluk riskinin, özellikle tarifelerin etkilerinin kısa bir süre enflasyonu artırması bekleniyorsa, enflasyonun artma riskinden daha ağır basacağını varsayıyorum.”
Faiz oranları faiz oranlarını geçen yıl bir yüzde puan azalttıktan sonra, Fed'in bir mola verdiği için, Bay Trump'ın ekonomi için işini açıklığa kavuşturması bekleniyor. Yetkililer, olası sonuçlardan ve son birkaç gün içinde Bay Wallers'ın enflasyon riskleri hakkında çok fazla Hawkian tonuna çarpmak için giderek daha fazla endişe duyuyor gibi görünüyor.
Gelecekteki enflasyon beklentileri değişmek zorundadır, ancak beş yıllık bir süre boyunca az çok istikrarlı kalır, bu da memurlar için kısa vadeli önlemlerden daha fazla ağırlığa sahip bir reklam.
Pazartesi günü New York Fed verileri, tüketicilerin önümüzdeki yıl daha yüksek enflasyon ve daha yüksek işsizliğe sahip olduklarını gösterdi. Beş yıl içinde enflasyonun yüzde 3 civarında sıkışmasını bekleyebilirsiniz.
Bay Trump'ın tarifelerini iade etmesi durumunda, Bay Waller ekonomi üzerindeki etkilerinin Fed'e faiz kesintileri yoluyla sabırlı olma konusunda daha fazla esneklik sağlayacağını söyledi. Bu, merkez bankasının faiz oranlarını tekrar azaltmak için bu yılın ikinci yarısına kadar beklediği anlamına gelebilir.
O zaman, Fed başlangıçta kurumsal bozukluklardan ve tedarik zincirinin “geçici olarak” olarak ortaya çıkmasından kaynaklanan enflasyondaki artışı bekledi, bu da merkez bankasını fiyat baskısı devam ederken faiz oranlarını geciktirmeye iten bir yaklaşım.
Bu görüş yine Fed'in etkili bir memurudur. Pazartesi günü yaptığı konuşmada, Christopher J. Waller, Bay Trump'ın tarifeleri üzerinde etkisi olabilecek iki senaryoyu yorumladı. Bu vergilerin hem enflasyonu hem de büyümeyi nasıl etkilediğini, Fed'in faiz oranlarını ne kadar çabuk azaltabileceğini etkileyecektir.
Bir durgunluk şekillenirse, Bay Waller, Fed kısaltma faiz oranlarını “daha erken ve daha fazla” başlangıçta beklenenden destekleyeceğini söyledi.
Bay Waller'ın yarattığı ilk senaryo, ABD'nin ithalatına yükseltilen ortalama tarifenin daha uzun bir süre yaklaşık yüzde 25 olduğunu varsayar. İkincisi, diğer vergiler zamanla kaldırıldığından, yüzde 10'luk daha mütevazı bir evrensel tarife başlar.
Her iki durumda da Bay Waller, gelecekteki fiyat baskısının beklentileri kontrol altında kaldığı sürece enflasyon üzerindeki etkilerin mevcut olmayacağını savundu.
Louis'deki bir etkinlikte yaptığı konuşmada, “2021 ve 2022'de gerçekleşirse bunun bir hata olması gerektiğini zaten duyabiliyorum.” Dedi. “Ama sadece işe yaramadığı için, bir daha asla bu şekilde düşünmemeniz gerektiği anlamına gelmez.”
Bay Waller, Bay Trump'ın daha agresif bir tarife paketini sürdürüp sürdürmediğini, ekonomik büyümenin “muhtemelen sürünmek ve işsizlik oranını önemli ölçüde artırmak için yavaşlaması” gerektiğini savundu. Enflasyon, Fed'in yüzde 2 hedefine geri dönmeden önce bu yıl yüzde 4'e çıkabilir. Ayrıca, işsizlik oranının mevcut yüzde 4,2 seviyesinden çok daha yüksek, yüzde 5'e yaklaşabileceği konusunda uyardı.
“Yüksek tarifelerin enflasyon etkilerinin geçici olmasını beklerken, üretim ve istihdam üzerindeki etkileri daha uzun sürebilir” dedi.
Waller, “Durgunluk riskinin, özellikle tarifelerin etkilerinin kısa bir süre enflasyonu artırması bekleniyorsa, enflasyonun artma riskinden daha ağır basacağını varsayıyorum.”
Faiz oranları faiz oranlarını geçen yıl bir yüzde puan azalttıktan sonra, Fed'in bir mola verdiği için, Bay Trump'ın ekonomi için işini açıklığa kavuşturması bekleniyor. Yetkililer, olası sonuçlardan ve son birkaç gün içinde Bay Wallers'ın enflasyon riskleri hakkında çok fazla Hawkian tonuna çarpmak için giderek daha fazla endişe duyuyor gibi görünüyor.
Gelecekteki enflasyon beklentileri değişmek zorundadır, ancak beş yıllık bir süre boyunca az çok istikrarlı kalır, bu da memurlar için kısa vadeli önlemlerden daha fazla ağırlığa sahip bir reklam.
Pazartesi günü New York Fed verileri, tüketicilerin önümüzdeki yıl daha yüksek enflasyon ve daha yüksek işsizliğe sahip olduklarını gösterdi. Beş yıl içinde enflasyonun yüzde 3 civarında sıkışmasını bekleyebilirsiniz.
Bay Trump'ın tarifelerini iade etmesi durumunda, Bay Waller ekonomi üzerindeki etkilerinin Fed'e faiz kesintileri yoluyla sabırlı olma konusunda daha fazla esneklik sağlayacağını söyledi. Bu, merkez bankasının faiz oranlarını tekrar azaltmak için bu yılın ikinci yarısına kadar beklediği anlamına gelebilir.